共同科目 第一單元 金融市場常識
第六章：貨幣市場
No. 1
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運用一年期以內短期信用工具，調節短期資金供需的交易市場，稱為下列何者？
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(1) 債券市場。
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(2) 貨幣市場。
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(3) 股票市場。
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(4) 期貨市場。
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答：(2)
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貨幣市場：係短期(1年以下)有價證券發行與買賣的市場。國庫券、可轉讓銀行定期存單、商業本票等皆屬貨幣市場金融工具。
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資本市場：係長期(1年以上)有價證券發行與買賣的市場。債券、股票等。皆屬資本市場金融工具。
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結論：運用一年期以內短期信用工具，調節短期資金供需的交易市場，稱為貨幣市場。故選(2)。
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No. 2
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金融機構間之新台幣拆款市場，係屬下列何者？
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(1) 債券市場。
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(2) 貨幣市場。
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(3) 股票市場。
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(4) 外匯市場。
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答：(2)
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結論：貨幣市場係指一年期以下短期資金交易的市場，在我國其內涵包括票券市場與拆款市場兩類。故選(2)。
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註：拆款交易係各銀行為調整其變動不定的準備部位，彼此間由擁有超額準備部位之銀行貸款給準備不足的機構，以補足當日差額之極短期信用借貸。
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No. 3
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下列何者非屬短期票券市場之信用工具？
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(1) 國庫券。
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(2) 可轉讓定存單。
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(3) 匯票。
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(4) 公司債。
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答：(4)
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結論：國庫券、可轉讓定存單、匯票等皆屬短期票券市場之信用工具。公司債係屬資本市場之工具。故(4)非屬之。
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No. 4
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下列何者係在貨幣市場上擔任市場監督信用管理者及市場資金最後調節者？
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(1) 票券商。
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(2) 商業銀行。
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(3) 中央銀行。
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(4) 財政部。
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答：(3)
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結論：中央銀行在貨幣市場上擔任市場監督信用管理者及市場資金最後調節者。故選(3)。
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No. 5
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下列何者非屬貨幣市場的功能？
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(1) 配合中央銀行執行貨幣政策。
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(2) 提供法人及個人理財工具。
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(3) 提供股票買賣的機制。
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(4) 建立利率指標。
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答：(3)
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結論：股票係屬資本市場之工具，故提供股票買賣的機制非屬貨幣市場的功能。故選(3)。
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No. 6
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中央政府為調節國庫收支，得發行未滿一年之信用工具，下列何者係屬之？
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(1) 政府公債。
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(2) 建設公債。
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(3) 國庫券。
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(4) 金融債券。
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答：(3)
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國庫券：政府為調節國庫收支或為穩定金融市場而發行的短期政府票券。故選(3)。
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國庫券係由財政部或中央銀行發行，到期日不超過一年的負債證券。
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國庫券具高度安全性、流通性，並且政府以其信用作為保證，而且市場價格穩定，因此國庫券之發行能吸引金融機構的投資。
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根據我國國庫券發行條例的規定，國庫券分為甲、乙兩種。
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甲種按面額發行(平價發行)其，購價 = 面額，到期值 = 面額 + 利息。
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乙種則採貼現方式(折價發行) 其，購價 ＜ 面額，到期值 = 面額。
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甲種國庫券為調節國庫收支而發行，照面額發行，到期時連同利息一次清償，過期未領，停止計息；乙種國庫券採貼現方式發行，到期時照面額清償，目前政府以發行乙種國庫券居多。
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由財政部所發行者(甲種)係基於調節國庫收支的目的；由中央銀行所發行者(乙種)，則係基於穩定金融的目的。
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No. 7
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銀行為了提高流動性，發行一種具有可轉讓但不可中途解約特性，並承諾一定時間後之到期日按票載利率支付本息予存款人之短期信用工具，係屬下列何者？
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(1) 定期存單。
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(2) 可轉讓定期存單。
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(3) 金融債券。
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(4) 商業承兌匯票。
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答：(2)
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一、銀行可轉讓定期存單：簡稱「可轉讓定期存單」或「存單」。
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商業銀行及其他機融機構為了在市場吸收短期閒置資金而發行的一種憑證稱為：可轉讓定期存單。
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可轉讓定期存單，為提高其流動性，賦予其可轉讓但不可中途解約之特性。
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銀行可轉讓定期存單是銀行簽發在特定到期日，按票面利率支付存戶利息的存款憑證，也是銀行存款的一種，但它不會像一般定存被「鎖住」，一旦臨時有資金需求，在到期日前，持有者可將其出售或轉讓給票券交易商，成為貨幣市場流通的工具。故選(2)。
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二、發行目的：
發行銀行得以市場利率吸收短期費金，資金調度更加靈活，且較活期性存款安定，便於銀行之資金管理規劃，並可充實貨幣市場工具。
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No. 8
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發票人簽發一定之金額，委託付款人於指定之到期日，無條件支付與受款人或執票人之票據，稱之為下列何者？
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(1) 匯票。
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(2) 本票。
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(3) 支票。
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(4) 保付支票。
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答：(1)
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結論：
發票人簽發一定之金額，委託付款人於指定之到期日，無條件支付與受款人或執票人之票據，稱之為匯票。故選(1)。
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No. 9
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凡出售商品或提供勞務之相對人簽發之匯票，委託銀行為付款人而經其承兌者，稱之為下列何者？
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(1) 銀行承兌匯票。
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(2) 商業承兌匯票。
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(3) 交易性商業本票。
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(4) 融資性商業本票。
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答：(1)
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結論：
凡出售商品或提供勞務之相對人簽發之匯票，委託銀行為付款人而經其承兌者，稱之為銀行承兌匯票。故選(1)。
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No. 10
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凡出售商品或提供勞務之相對人簽發之匯票，以相對人為付款人而經其承兌者，稱之為下列何者？
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(1) 銀行承兌匯票。
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(2) 商業承兌匯票。
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(3) 交易性商業本票。
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(4) 融資性商業本票。
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答：(2)
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結論：
凡出售商品或提供勞務之相對人簽發之匯票，以相對人為付款人而經其承兌者，稱之為商業承兌匯票。故選(2)。
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No. 11
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發票人簽發一定之金額，於指定之到期日，由自己無條件支付與受款人或執票人之票據，稱之為下列何者？
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(1) 匯票。
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(2) 本票。
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(3) 支票。
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(4) 承兌匯票。
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答：(2)
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結論：
發票人簽發一定之金額，於指定之到期日，由自己無條件支付與受款人或執票人之票據，稱之為本票。故選(2)。
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No. 12
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下列何者為交易性商業本票？
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(1) CP1。
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(2) CP2。
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(3) CP3。
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(4) CP4。
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答：(1)
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一、商業本票：係指依法登記之公司與政府事業機構所發行之本票。
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二、商業本票分為兩類：
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第一類商業本票（簡稱CP1）：基於商業交易行為，由買方開具支付賣方價款之商業本票，賣方可持該商業本票，流通於票券市場，又稱交易性商業本票或自償性商業本票。故選(1)。
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第二類商業本票（簡稱CP2）：係指工商企業為籌措短期資金，由公司簽發並經金融機構保證所發行的商業本票，又稱為融資性商業本票。
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No. 13
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下列何者為融資性商業本票？
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(1) CP1。
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(2) CP2。
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(3) CP3。
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(4) CP4。
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答：(2)
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一、商業本票：係指依法登記之公司與政府事業機構所發行之本票。
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二、商業本票分為兩類：
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第一類商業本票（簡稱CP1）：基於商業交易行為，由買方開具支付賣方價款之商業本票，賣方可持該商業本票，流通於票券市場，又稱交易性商業本票或自償性商業本票。
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第二類商業本票（簡稱CP2）：係指工商企業為籌措短期資金，由公司簽發並經金融機構保證所發行的商業本票，又稱為融資性商業本票。故選(2)。
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No. 14
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下列何者非屬因出售商品或勞務之交易行為所簽發之票據？
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(1) 銀行承兌匯票。
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(2) 商業承兌匯票。
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(3) 交易性商業本票。
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(4) 融資性商業本票。
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答：(4)
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結論：
融資性商業本票係指工商企業為籌措短期資金，由公司簽發並經金融機構保證所發行的商業本票；非屬因出售商品或勞務之交易行為所簽發之票據。故選(4)。
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No. 15
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下列貨幣市場的短期信用工具中，何者簡稱為RP？
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(1) 附買回協議。
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(2) 附賣回協議。
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(3) 可轉讓定存單。
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(4) 國庫券。
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答：(1)
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附買回協議(RP)：
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附買回協議(RP)：債券出售人將債券售予投資人，但並非所有權永久移轉，而是暫時性移轉，出售人並與投資人約定在未來某一特定時日再將證券以協定之價格買回。故選(1)。
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實例：某投資人某日投資100萬元承作債券附條件買回交易90天期，利率為4.5 %。則：
利息 = 100萬元 × 4.5 % × (90 ÷ 365) = ＄11,096。到期值 = 100萬元 + ＄11,096 = ＄1,011,096。
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No. 16
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下列貨幣市場的短期信用工具中，何者簡稱為RS？
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(1) 附買回協議。
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(2) 附賣回協議。
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(3) 可轉讓定存單。
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(4) 國庫券。
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答：(2)
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附賣回協議(RS)：
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附賣回協議是一種附條件的交易，係指交易雙方簽訂買賣契約，約定買方自賣方購買債券，至「一定期間」後，買方必需按「約定價格」賣回予賣方。故選(2)。
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實例：某甲因資金週轉需要，以面額100萬元之債券，向券商乙作附賣回債券交易，條件為：利率7 %，於20日後由券商賣回甲。則：
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甲的利息成本 = 1,000,000元 × 7 % × 20 ÷ 365 = 3,836元。
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到期時，甲須支付券商乙：1,000,000元 + 3,836元 = 1,003,836元。
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債券附買回交易(RP)與債券附賣回交易(RS)之分辨：
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RP係債券出售人(證券商或銀行)擁有債券；RS係投資人擁有債券。
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對投資人而言，RP係投資人短期閒置資金之運用，可賺取利息收入。
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RS係投資人短期資金之取得，必須支付利息成本。
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No. 17
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下列何者為間接金融？
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(1) 發行股票。
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(2) 發行短期票券。
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(3) 發行公司債。
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(4) 向銀行借款。
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答：(4)
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一、
資金需求者發行證券如股票、債券、票券等金融工具，透過「金融市場」如股票市場與債券市場、票券市場等售予資金供給者，資金供給者取得證券的同時，也取得對證券發行人的直接請求權，稱為「直接金融」。故(1)(2)(3)皆屬之。
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二、
若資金供給者將資金存放於「商業銀行、儲蓄銀行、信託公司、及保險公司」等金融中介機構，然後再由這些金融中介機構貸放給資金需求者，稱為「間接金融」。故(4)向銀行借款為間接金融。
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No. 18
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短期票券集中保管結算機構應以幾家為限？
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(1) 一家。
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(2) 二家。
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(3) 三家。
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(4) 四家。
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答：(1)
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短期票券集中保管結算機構，指經營短期票券保管、發行登錄、交易之結算及其帳簿劃撥作業之機構。
短期票券集中保管結算機構許可及管理辦法第6條：短期票券集中保管結算機構應以一家為限。故選(1)。
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No. 19票券交割作業中，有關買賣雙方款項部分的清算作業，係由下列何者負責？
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(1) 臺灣銀行。
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(2) 財金資訊網路。
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(3) 央行同資系統。
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(4) 聯徵中心。
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答：(3)
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中央銀行同業資金調撥清算作業系統，簡稱「央行同資系統」。
「央行同資系統」辦理同業資金轉帳及清算之業務。
所稱「清算」，指金融機構間支付指令所產生之應收、應付金額，由央行予以貸、借記指定帳戶，以解除債權債務關係之處理程序。
結論：票券交割作業中，有關買賣雙方款項部分的清算作業，係由央行同資系統負責。故選(3)。
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No. 20
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下列何者為票券次級市場之交割方式？
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(1) 無實體化。
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(2) 實體化。
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(3) 無實體化與實體化。
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(4) 人工作業。
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答：(1)
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結論：票券集保結算制度於民國九十三年起實施，本制度實施後，交割方式，將改採帳簿劃撥(無實體化)。故選(1)。
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No. 21
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下列何者為票券集中保管之結算交割方式？
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(1) 款券同步交割。
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(2) 款先券後交割。
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(3) 券先款後交割。
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(4) 與券商協議而定。
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答：(1)
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短期票券發行登錄集中保管帳簿劃撥作業辦法第21條：
以集中保管機構登錄或保管之短期票券辦理買賣之交割，應以款券同步方式辦理交割。
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註：為降低登錄公債及短期票券之交割風險，同資系統將連結中央登錄公債系統與短期票券集中保管結算系統，有關款之清算將集中透過同資系統清算，採款券同步交割機制(Delivery Versus Payment, DVP)。「款券同步」您可以將它想像為「一手交錢；一手交貨」之制度，則交割風險將大為降低。若「款券不同步」則先交「款」者可能收不到「券」；同樣地，先交「券」者可能收不到「款」。
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No. 22
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個人購買下列哪一種信用工具，其利息所得非採分離課稅方式扣繳，須依規定將利息所得併入綜合所得總額申報所得稅？
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(1) 國庫券。
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(2) 可轉讓定存單。
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(3) 銀行承兌匯票。
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(4) 政府公債。
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答：(4)
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在我國現行所得稅制下，短期票券利息之所得適用按10 % 分離課稅方式。所稱短期票券，係指一年內到期之國庫券、可轉讓定存單、銀行承兌匯票、商業本票等。
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結論：長期性質之政府公債非採分離課稅方式扣繳。故選(4)。
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No. 23
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目前短期票券之利息所得採分離課稅，按給付額扣繳多少？
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(1) 百分之十。
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(2) 百分之二十。
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(3) 百分之二十五。
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(4) 百分之三十。
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答：(1)
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結論：
在我國現行所得稅制下，短期票券利息之所得適用按百分之十分離課稅方式。所稱短期票券，係指一年內到期之國庫券、可轉讓定存單、銀行承兌匯票、商業本票等。故選(1)。
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No. 24
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投資人購買一張可轉讓定存單，假設其利息所得為十萬元，請問採分離課稅後，其實際淨利息所得為多少？
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(1) 七萬元。
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(2) 七萬五仟元。
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(3) 八萬元。
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(4) 九萬元。
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答：(4)
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結論：
短期票券之利息所得採分離課稅，按給付額扣繳百分之十。因此，實際淨利息所得 = 十萬元 × ( 1 - 0.1) = 九萬元。故選(4)。
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No. 25
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投資人購買一張國庫券，假設其利息所得為二十萬元，請問其利息收入之分離課稅額為多少？
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(1) 二萬元。
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(2) 四萬元。
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(3) 五萬元。
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(4) 六萬元。
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答：(1)
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結論：
短期票券之利息所得採分離課稅，按給付額扣繳百分之十。因此，利息收入之分離課稅額 = 二十萬元 × 0.1 = 二萬元。故選(1)。
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No. 26
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下列何種信用工具之承銷價格非採貼現方式計算？
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(1) 國庫券。
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(2) 商業本票。
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(3) 銀行承兌匯票。
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(4) 可轉讓定存單。
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答：(4)
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可轉讓定期存單係按面額十足發行，以新台幣十萬元為單位，以十萬元的倍數發行。故選(4)。
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轉讓定期存單的發行期限，原規定係以一個月單位，按一個月的倍數發行，最長不得超過一年。惟84年11月財政部函令取消「按一個月的倍數發行」之規定，得發行指定到期日之可轉讓定期存單，但仍不能低於一個月及超過一年。
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政府機構、金融機構、工商企業、基金社團及個人皆可承購可轉讓定期存單。
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No. 27
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貨幣市場上慣用一個基本點(BASIS POINT)來計算交易的損益，請問下列何者為一個基本點？
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(1) 0.01%。
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(2) 0.25%。
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(3) 0.3%。
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(4) 0.5%。
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答：(1)
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結論：一個基本點 = 0.01 % = 0.0001。故選(1)。
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No. 28
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票券商接受發行人之委託，依約定包銷或代銷票券之行為，稱為下列何者？
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(1) 保證。
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(2) 簽證。
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(3) 承銷。
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(4) 標售。
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答：(3)
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結論：票券商接受發行人之委託，依約定包銷或代銷票券之行為，稱為承銷。故選(3)。
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No. 29
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下列何者亦稱為初級市場？
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(1) 發行市場。
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(2) 流通市場。
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(3) 期貨市場。
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(4) 拆款市場。
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答：(1)
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結論：發行市場亦稱為初級市場。故選(1)。
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No. 30
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下列何者非屬我國貨幣市場流通之主要信用工具？
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(1) 可轉讓定存單。
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(2) 國庫券。
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(3) 商業本票。
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(4) 股票。
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答：(4)
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結論：股票係屬資本市場之工具；非屬我國貨幣市場流通之主要信用工具。故(4)為非。
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No. 31
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下列哪一種固定收益的信用工具，其信用風險最大？
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(1) 政府公債。
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(2) 商業本票。
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(3) 垃圾債券。
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(4) 國庫券。
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答：(3)
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一種具有高風險與高報酬的性質，且通常由一家陷入麻煩的公司所發行的債券，稱為「垃圾債券」。
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所謂垃圾債券是指「高風險的債券」。
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所謂垃圾債券是指，信用評等較差、信用風險最大的公司所發行的的高報酬率債券。故選(3)。
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No. 32
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在貨幣市場上，我們常聽到「利率上升一碼」的說詞，請問「一碼」是多少？
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(1) 0.01%。
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(2) 0.125%。
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(3) 0.25%。
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(4) 0.5%。
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答：(3)
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結論：利率之一碼為：0.25 % = 0.0025。故選(3)。通常我們為說：一碼為：四分之一 %。
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No. 33
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國庫券之發行、買回及還本付息等業務，係委由下列何者經理？
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(1) 財政部。
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(2) 中央銀行。
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(3) 臺灣銀行。
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(4) 商業銀行。
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答：(2)
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結論：
國庫券為中央政府委託中央銀行發行，承諾於特定時日之後，向持票人支付一定金額的短期債券憑證。故選(2)。
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No. 34
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國庫券的競標者，其投標利率低於底標利率時，下列敘述何者正確？
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(1) 由低至高依次得標。
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(2) 由高至低依次得標。
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(3) 由投標時間先後依次得標。
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(4) 由投標金額大小依次得標。
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答：(1)
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國庫券之標售，一向採取「複數價格標」，惟為激勵參與投標者勇於提高標價，使最高投標價與開標價間之得標分配趨於寬廣，以提升市場效率，節省政府籌措資金成本。自90年8月1日起，爰配合登錄國庫券制度之實施，將標售方式改為「單一利率標」。
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複數價格標係指：以超過所定最低售價者，按其超過多寡依次得標。
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單一利率標係指：在有效標單中，由低至高依次得標，直到發行額度滿額時的最高得標利率為單一發行利率。故選(1)。
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No. 35
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國庫券的非競標者，其申購價格係按下列何者計算？
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(1) 競標發行價格。
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(2) 競標最低價格。
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(3) 競標最高價格。
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(4) 競標最高價與最低價之平均價。
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答：(1)
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結論：國庫券的非競標者，其申購價格係按競標發行價格計算。故選(1)。
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No. 36
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銀行發行可轉讓定期存單，其發行天期最低不得低於多少天？
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(1) 七天。
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(2) 十四天。
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(3) 二十一天。
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(4) 三十天。
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答：(4)
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可轉讓定期存單的發行期限，原規定係以一個月單位，按一個月的倍數發行，最長不得超過一年。惟84年11月財政部函令取消「按一個月的倍數發行」之規定，得發行指定到期日之可轉讓定期存單，但仍不能低於一個月及超過一年。故選(4)。
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可轉讓定期存單係按面額十足發行，以新台幣十萬元為單位，以十萬元的倍數發行。
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可轉讓定期存單可採記名或無記名方式發行，記名式應以背書交付方式轉讓，無記名式以交付方式轉讓，均無須向銀行辦理過戶手續。惟買方會向發行銀行請求核對有權簽章人之印鑑，以確認存單之真實性。
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可轉讓定期存單利率優於活期性存款，利息收入採分離課稅，增加高所得者的購買意願。
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No. 37
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銀行為資金調度需要，發行可轉讓定期存單，其發行天期最長為多久？
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(1) 六個月。
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(2) 一年。
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(3) 二年。
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(4) 三年。
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答：(2)
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可轉讓定期存單的發行期限，原規定係以一個月單位，按一個月的倍數發行，最長不得超過一年。惟84年11月財政部函令取消「按一個月的倍數發行」之規定，得發行指定到期日之可轉讓定期存單，但仍不能低於一個月及超過一年。故選(2)。
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可轉讓定期存單係按面額十足發行，以新台幣十萬元為單位，以十萬元的倍數發行。
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可轉讓定期存單可採記名或無記名方式發行，記名式應以背書交付方式轉讓，無記名式以交付方式轉讓，均無須向銀行辦理過戶手續。惟買方會向發行銀行請求核對有權簽章人之印鑑，以確認存單之真實性。
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可轉讓定期存單利率優於活期性存款，利息收入採分離課稅，增加高所得者的購買意願。
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No. 38
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金融機構經營拆款業務所得之利息收入，應繳納多少營業稅？
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(1) 5%。
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(2) 20%。
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(3) 25%。
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(4) 免徵。
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答：(4)
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加值型及非加值型營業稅法第8條第一項第32款：
經營衍生性金融商品、公司債、金融債券、新臺幣拆款及外幣拆款之銷售額，免徵營業稅。但佣金及手續費不包括在內。故選(4)。
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No. 39
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為符合國際慣例，中央銀行於何時起，要求各拆款會員單位，拆款利息支付方式一率採到期支付？
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(1) 86 年 1 月 1 日。
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(2) 88 年 1 月 1 日。
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(3) 89 年 1 月 1 日。
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(4) 90 年 1 月 1 日。
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答：(2)
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參加銀行同業拆款中心之會員(包括銀行、票券公司、信託投資公司、中華郵政公司等)，可向其他會員拆入或拆出資金，其利率即為拆款利率，拆款利率為貨幣市場短期利率指標之一。
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結論：
為符合國際慣例，中央銀行於88 年 1 月 1 日起，要求各拆款會員單位，拆款利息支付方式一率採到期支付。故選(2)。
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No. 40目前拆款市場的交割清算，大多採用下列何種方式辦理？
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(1) 央行支票。
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(2) 央行同資系統。
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(3) 財金網路系統。
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(4) ATM 轉帳。
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答：(2)
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中央銀行同業資金調撥清算作業系統，簡稱「央行同資系統」。
「央行同資系統」辦理同業資金轉帳及清算之業務。
所稱「清算」，指金融機構間支付指令所產生之應收、應付金額，由央行予以貸、借記指定帳戶，以解除債權債務關係之處理程序。
結論：目前拆款市場的交割清算，大多採用央行同資系統方式辦理。故選(2)。
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No. 41
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下列何者不得作為流動準備？
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(1) 超額準備。
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(2) 金融業互拆借差。
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(3) 國庫券。
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(4) 股票。
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答：(4)
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金融機構流動準備查核要點第5條第一項：
各金融機構之流動準備，以下列項目為限：超額準備、金融業互拆淨借差、國庫券、中央銀行定期存單、可轉讓定期存單、銀行承兌匯票、商業承兌匯票、商業本票、公債、公司債、金融債券、轉存指定行庫一年以下之轉存款、…、其他經本行核准之「流動資產」。
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結論：股票不得作為流動準備。故選(4)。
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No. 42
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票券業專屬本業之營業稅稅率為多少？
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(1) 百分之二。
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(2) 百分之三。
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(3) 百分之五。
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(4) 百分之十。
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答：(1)
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加值型及非加值型營業稅法第11條第一項：
銀行業、保險業、信託投資業、證券業、期貨業、票券業及典當業，除經營非專屬本業之銷售額…外，其營業稅稅率為百分之二。故選(1)。
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No. 43
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下列何者於購買短期票券時，其利息收入免予扣繳所得稅？
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(1) 教育機構。
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(2) 個人。
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(3) 上市公司。
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(4) 合夥事業。
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答：(1)
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票券利息收入目前按百分之十分離扣稅後，免再併入個人綜合所得或營利事業所得申報，因此，利息所得超過二十七萬元免稅規定且稅率高於10 % 之投資人，可藉投資於貨幣市場而合理節稅。如具備免稅資格的財團法人或機構仍可依法免稅或退稅。
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結論：教育機構於購買短期票券時，其利息收入免予扣繳所得稅。故選(1)。
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No. 44
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下列何者非屬中央銀行執行貨幣政策的工具？
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(1) 公開市場操作。
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(2) 重貼現率政策。
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(3) 存款準備率政策。
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(4) 調整稅率政策。
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答：(4)
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一般而言，中央銀行可以透過三種主要的工具，進行貨幣數量的管制，以達成貨幣政策的目的。
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調整法定存款準備率：
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法定準備率或存款準備率：政府要求商業銀行所持有的準備金至少需達到其存款金額的某固定比率。
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中央銀行藉法定存款準備率的調整，來影響商業銀行信用的創造，而調節貨供給量。
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當提高法定準備率會減少貨幣供給量，降低法定準備率會增加貨幣供給量。
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調整重貼現率：中央銀行藉重貼現率的調整，來控制銀行的放款利率，進而調節貨幣供給量。提高重貼現率會減少貨幣供給量，降低重貼現率會增加貨幣供給量。
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公開市場操作：央行藉由公開市場買賣合格證券，來影響準備金數額，進而影響貨幣供給或短期利率。
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結論：調整稅率政策非屬中央銀行執行貨幣政策的工具。故選(4)。
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No. 45
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下列何者為我國中央銀行作為經常性信用控管的一項政策工具，其在執行貨幣政策時，較具時效性、機動性及主動性？
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(1) 公開市場操作。
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(2) 重貼現率政策。
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(3) 存款準備率政策。
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(4) 財政政策。
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答：(1)
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結論：中央銀行在執行貨幣政策時，以公開市場操作，較具時效性、機動性及主動性。故選(1)。
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No. 46
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中央銀行如欲採取寬鬆貨幣政策，則應採取下列何項措施？
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(1) 提高存款準備率。
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(2) 提高重貼現率。
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(3) 買進可轉讓定存單。
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(4) 賣出可轉讓定存單。
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答：(3)
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結論：中央銀行如欲採取寬鬆貨幣政策，則應買進可轉讓定存單 = 放出台幣。故選(3)。
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No. 47
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下列何者係中央銀行實施公開市場操作的短期目標？
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(1) 影響貨幣數量及利率水準。
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(2) 實現穩定物價。
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(3) 經濟成長。
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(4) 充分就業。
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答：(1)
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結論：中央銀行實施公開市場操作的短期目標是影響貨幣數量及利率水準。故選(1)。
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No. 48
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依票券金融管理法規定，融資性商業本票之發行，需委由經信用評等機構評等之金融機構保證，下列何者非屬前述所稱之金融機構？
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(1) 銀行。
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(2) 投顧公司。
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(3) 信託投資公司。
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(4) 票券公司。
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答：(2)
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融資性商業本票(簡稱CP2)又稱第二類商業本票，係工商企業為籌措短期資金所簽發的本票，經專業票券商或合格金融機構簽證、承銷後，流通於貨幣市場上。
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融資性商業本票可分為金融機構保證發行與不需金融機構保證發行兩種。
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依據票券金融管理法第五條規定，短期票券除「國庫券」、「基於商品交易或勞務提供而產生，且經受款人背書之本票或匯票」及「經金融機構保證，且該金融機構經信用評等機構評等」外，票券商不得簽證、承銷、經紀或買賣發行人未經信用評等機構評等之短期票券，所以，融資性商業本票除經過信用評等機構評等之公營事業機構或證券金融公司及民營企業可發行不需金融機構保證之融資性商業本票外，發行人必須先取得金融機構授予發行商業本票額度，再經金融機構保證，始得發行。
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結論：投顧公司非屬前述所稱之金融機構。故(2)為非。
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No. 49
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下列何者非屬票券商辦理簽證作業之內容？
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(1) 核驗發行人簽章。
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(2) 核驗保證人簽章。
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(3) 核驗票面額、發行日及到期日。
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(4) 洽定交易條件。
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答：(4)
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簽證：指票券商接受發行人之委託，對於其發行之短期票券、債券，核對簽章，並對應記載事項(面額、發行日、到期日)加以審核，簽章證明之行為。
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結論：洽定交易條件非屬票券商辦理簽證作業之內容。故選(4)。
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No. 50
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發行人所發行之商業本票，票券商承諾全數買入，並於承銷當日給付價款的方式，稱之為下列何者？
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(1) 包銷。
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(2) 代銷。
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(3) 寄售。
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(4) 委辦。
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答：(1)
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